Opção fly trade

Propagação da borboleta.

O que é um 'spread de borboleta'

Um spread borboleta é uma estratégia de opção neutra combinando spreads bull e bear. Os spreads borboleta usam quatro contratos de opção com a mesma expiração, mas três preços de exercício diferentes para criar uma faixa de preços da qual a estratégia pode lucrar. O comerciante vende dois contratos de opção ao preço médio de exercício e compra um contrato de opção com um preço de exercício mais baixo e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os postos e chamadas podem ser usados ​​para uma propagação de borboleta.

Borboleta De Ferro.

Wingspread.

Spread Call Call.

Preço de Ataque.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Spread De Borboleta'

Spreads de borboleta têm risco limitado, e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O maior retorno que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo são estruturadas para ter uma alta probabilidade de obter lucro, embora um pequeno lucro. Uma posição longa em um spread borboleta terá lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição vendida em um spread borboleta terá lucro quando a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for maior do que a volatilidade implícita.

Um exemplo de propagação de borboletas.

Ao vender duas opções de compra a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de exercício superior e um preço de exercício mais baixo (muitas vezes chamado de “asas da borboleta”), o investidor estará em condições de lucrar se a opção subjacente Um ativo atinge um determinado ponto de preço na expiração. Um passo crítico na construção de uma propagação apropriada de borboletas é que as asas da borboleta devem estar equidistantes do preço de ataque do meio. Assim, se um investidor a descoberto vender duas opções sobre um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deverá comprar uma opção de compra cada, nos preços de exercício de US $ 55 e US $ 65.

Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o ativo subjacente tivesse um preço de US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente estiver abaixo de US $ 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido da compra das duas opções de compra de ala mais os lucros da venda das duas opções de ataque intermediário. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço de US $ 65 ou acima no vencimento.

Se o ativo subjacente tiver um preço entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer perda ou lucro. O montante do prémio pago para entrar na posição é fundamental. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente tiver um preço abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo vale se o ativo subjacente tiver um preço de US $ 60 mais US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição lucraria se o ativo subjacente tivesse um preço entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.

Long Call Spread Borboleta.

Existem vários tipos diferentes de propagação de borboletas. O spread longo de borboletas é criado com a compra de uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, escrevendo duas opções de compra com dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no negócio.

Spread de borboleta de chamada curta.

O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício baixo, compra de duas opções de compra no dinheiro e venda de uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.

Long Coloque Spread Borboleta.

O spread de borboleta longo é criado com a compra de um put com um preço de exercício mais baixo, com a venda de duas opções de compra e a compra de um put com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.

Curto Coloque Borboleta Spread.

A propagação de borboleta de venda curta é criada escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício baixo, comprando duas opções no dinheiro e escrevendo uma opção de venda in-the-money a um preço de exercício mais alto.

Propagação de borboleta de ferro.

O spread borboleta de ferro é criado com a compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de exercício mais baixo, escrevendo uma opção de venda com dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de compra com dinheiro preço médio de exercício e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de menor volatilidade.

Propagação reversa da borboleta do ferro

O spread reverso borboleta de ferro é criado escrevendo-se uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício mais baixo, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço médio de exercício, comprando uma opção de compra no dinheiro um preço de exercício médio e escrever uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto. Isso cria um comércio de débito líquido mais adequado para cenários de alta volatilidade.

O que é uma mosca de ferro?

Uma mosca de ferro é uma estratégia de prêmio de curto prazo, definida como risco, na qual vendemos um curto com o dinheiro (ATM) e compramos um pagamento fora do dinheiro (OTM) e uma chamada OTM para definir o risco em ambos os lados.

Compre um OTM put Venda um caixa eletrônico e ligue para Comprar uma ligação OTM.

Suposição do Mercado Neutro.

As moscas de ferro atingem o lucro máximo quando as opções curtas expiram ao caixa eletrônico. A estratégia é rentável se o subjacente se mantiver dentro de um intervalo do crédito total recebido, mais e menos o preço de exercício curto do ATM. Quando vendemos uma mosca de ferro, o ideal é que o preço subjacente fique próximo dos preços de exercício das opções curtas, que estão no centro da área de lucro verde da página de negociação.

A imagem à direita mostra uma mosca de ferro na Apple (símbolo AAPL) vendido por US $ 3,17 com uma largura de spread de US $ 5,00 de cada lado.

O lucro máximo de US $ 3,17 ocorre se as opções expirarem com o subjacente em US $ 110,00. A perda máxima de US $ 1,83 ocorre se as opções expirarem com o subjacente dentro ou fora dos longos preços de exercício de US $ 105,00 e US $ 115,00. A perda máxima é igual à largura do spread (US $ 5,00) menos o crédito total recebido (US $ 3,17).

Volatilidade Curta.

As moscas de ferro são um comércio de volatilidade curta. Semelhante a straddles curtos ou condores de ferro, queremos que a volatilidade contraia durante os dias de vencimento da opção (DTE). Quando contratos de volatilidade, os preços das opções que vendemos diminuem, permitindo-nos comprá-los de volta por menos do que inicialmente vendemos.

Devido à hipótese de volatilidade do comércio, procuramos trocar as moscas de ferro quando acreditamos que a volatilidade implícita atual é exagerada. Na massa, usamos a classificação de volatilidade implícita (classificação IV) e o percentil IV para contextualizar os níveis atuais de volatilidade implícita para encontrar as melhores oportunidades de venda de opções.

Gerenciando uma mosca de ferro.

A abordagem saborosa do comércio para administrar uma mosca de ferro é tomar o trade off como vencedor quando atingir 25% de lucro e permitir que as probabilidades se esgotem se o comércio se mover contra nós. Se o comércio se mover contra nós, nossa perda máxima será limitada pelas opções longas em ambos os lados da negociação. Perto da expiração, procuramos fechar as opções de dinheiro (ITM) para evitar taxas de exercício e atribuição.

Retorno sobre o Capital (ROC) & amp; Poder de compra.

As moscas de ferro têm um ROC mais alto em comparação com as curtas-metragens de curto prazo similares, porque elas têm uma exigência de capital muito menor, mantendo um grande crédito. A definição de um risco curto de straddle de caixa alta com um longo strangle OTM diminui a perda potencial máxima da transação e o capital necessário para fazer a transação. Mesmo que o crédito da mosca de ferro seja menor do que um curto, nós somos capazes de obter um maior retorno potencial sobre o nosso dinheiro, porque usamos menos dinheiro para colocar o negócio.

O equilíbrio risco / recompensa é que, ao definir nosso risco, também reduzimos nosso lucro máximo e diminuímos a probabilidade de lucro do negócio (POP). A compra das opções longas reduz nosso crédito total recebido e aumenta nossos pontos de equilíbrio.

Confira nosso post anterior sobre retorno de capital e poder de compra para saber mais!

Recapitulação da Mosca de Ferro.

Uma mosca de ferro envolve a venda de um straddle ATM e compra uma OTM put curta e uma curta OTM call em ambos os lados para definir o risco. As moscas de ferro têm uma suposição de mercado neutra e são de baixa volatilidade. As moscas de ferro têm um lucro máximo igual ao crédito total recebido. Moscas de ferro têm uma perda máxima igual à largura do spread menos o crédito total recebido.

Tem dúvidas sobre a estratégia de opção de mosca de ferro? Envie-nos um email para support @ dough.

Propagação da borboleta.

O spread borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de um spread de touro e um spread de urso. É uma estratégia limitada de opções limitadas de lucro e risco. Há 3 preços de destaque envolvidos em um spread de borboleta e ele pode ser construído usando chamadas ou puts.

Vender 2 chamadas ATM.

Long Call Butterfly.

Spreads borboleta longos são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou cairá muito pela expiração. Usando chamadas, a borboleta longa pode ser construída com a compra de uma chamada de entrada no dinheiro, escrevendo duas chamadas com dinheiro e comprando outra chamada mais alta, fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é levado para entrar na negociação.

Lucro Limitado.

O lucro máximo para o spread borboleta longo é atingido quando o preço da ação subjacente permanece inalterado no vencimento. A esse preço, somente a menor chamada de impacto expira no dinheiro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Exercício da Opção de Curto - Preço de Ataque da Queda mais Baixa Longa de Chamada - Lucro Líquido Pago - Comissões Lucro Máximo Lucrado Quando o Preço Subjacente = Preço de Ataque de Ligações Curtas.

Risco Limitado.

A perda máxima para o spread longo de borboleta é limitada ao débito inicial recebido para entrar no comércio mais as comissões.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Prêmio Líquido Pago + Comissões A Perda Máxima Paga Ocorre Quando o Preço Subjacente = Preço de Ataque da Maior Longa Chamada Longa.

Ponto de equilíbrio (s)

Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.

Ponto de Equilíbrio Superior = Preço de Ataque de Longo Alcance Long Call - Net Premium Pago Baixo Ponto de Equilíbrio = Preço de Exercício da Mais Baixa Longa de Chamada Longa + Net Premium Pago.

Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma longa chamada de compra comprando uma chamada de 30 de julho por US $ 1100, escrevendo duas chamadas de JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada de US $ 100 em JUL 50. O débito líquido recebido para entrar na posição é de $ 400, que é também a sua perda máxima possível.

No vencimento em julho, as ações da XYZ ainda estão sendo negociadas a US $ 40. As chamadas de 40 de julho e de 50 de julho expiram sem valor, enquanto a chamada de 30 de julho ainda tem um valor intrínseco de US $ 1.000. Subtraindo o débito inicial de $ 400, o lucro resultante é $ 600, que é também o lucro máximo atingível.

A perda máxima ocorre quando o estoque está sendo negociado abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Por US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima que é o débito inicial levado para entrar no comércio.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso dessa estratégia com referência a opções de ações, o spread borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções sobre futuros.

Comissões

As cobranças de comissão podem ter um impacto significativo no lucro ou prejuízo global ao implementar estratégias de spreads de opção. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois há quatro pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais, que têm apenas duas pernas.

Se você faz comércios de múltiplas posições freqüentemente, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse onde eles cobram uma taxa baixa de apenas $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por negociação).

Estratégias Similares.

As estratégias a seguir são semelhantes ao spread borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.

O que é uma mosca espalhada?

Um 'spread de voar' é um termo de negociação usado para cobertura quando negociado. Isso exige a compra e venda de ativos altamente correlacionados nas proporções corretas entre si.

Um exemplo de uma mosca seria longo no mês da frente, curto no segundo mês e longo no mês mais distante na proporção de +1, -2, +1.

A ideia por trás de usar uma estratégia de voar é que ela reduz o risco (mas também diminui o retorno) de uma posição através de hedge. Seja qual for a maneira como o mercado se movimenta, uma das posições terá lucro e a ideia é que a posição lucrativa superará a posição perdedora.

O risco é que a propagação da mosca irá divergir ou contrair no caminho oposto ao qual você está esperando, e que o dinheiro é perdido dessa maneira.

Uma propagação de mosca geralmente tem retornos baixos a médios, mas um risco razoavelmente baixo.

optionsXpress & raquo; Ações, opções e amp; Futuros

Estratégias de Opção Neutra & raquo; Borboleta.

O longo spread borboleta é uma estratégia de três etapas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço das ações subjacentes (ou nível de índice) mude muito pouco ao longo da vida útil das opções.

Uma borboleta pode ser implementada usando as opções de chamada ou de venda. Para simplificar, a explicação a seguir discute a estratégia usando as opções de chamada.

Um longo spread de borboleta de call consiste em três legs com um total de quatro opções: long call com strike menor, short calls com strike médio e call longo de strike mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve do meio está entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada "longa" porque requer um desembolso de caixa líquido para iniciar.

Quando um spread de borboleta é implementado corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas tanto o ganho quanto a perda potenciais serão limitados.

O custo total de um longo spread borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta quebrará na expiração se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado pela adição do débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médios e os mais baixos. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pela posição.

Os spreads borboleta alcançam seu potencial de lucro máximo no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço de exercício médio. A perda máxima é percebida quando o preço do subjacente está abaixo do menor strike ou acima do maior strike no vencimento.

Como em todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. O spread longo de borboleta de chamada tem duas partes, uma propagação de chamada de touro e um spread de chamada de urso. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto.